上汽集团2025年净利增超500%！自主品牌销量占比超6成，合资品牌表现分化

4月1日，上汽集团（600104.SH）发布2025年年报。全年整车销量为450.7万辆，同比增长12.3%，市场占有率13.1%，同比上升0.3%；合并营业总收入6562.4亿元，同比增长4.6%；归母净利润101.1亿元，同比增长506.45%，扣非归母净利润74.2亿元，同比扭亏为盈。

值得注意的是，2025年净利润的大幅增长，既得益于销量回升，也与2024年同期因合营企业计提资产减值导致基数较低有关。从经营现金流看，其并未与净利润同步增长，2025年为343.07亿元，同比下滑50.47%。

在销量结构上，上汽集团之所以能够跑赢大盘，主要得益于自主板块做出的突出贡献，其中新能源和出海业务形成了新的增长极，合资品牌进入承压期。

在研发投入方面，2025年上汽集团投入资金217.06亿元，其中费用化支出181.04亿元，同比增长2.57%。目前公司拥有研发人员30329名，研发费用占营收比重达到3.36%。资金主要用在智能电动车的技术迭代以及“整零协同”项目的实际落地。

自主品牌成增长主力

2025年，上汽集团自主品牌表现突出。财报显示，全年自主品牌销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占公司整体销量比重提升至65%，首次突破六成。

上汽集团的自主板块主要由三大品牌组成。上汽乘用车的基盘定位在主流市场，全年销量约140万辆，荣威、MG两大品牌在燃油车和新能源领域均衡发展。智己品牌在高端新能源领域持续发力，2025年全年销量突破8.1万辆，同比增长超过23.68%。MG品牌则凭借全球化战略，国内海外双线发力。

有行业分析人士指出，自主品牌占比的提升，标志着上汽集团正逐步摆脱过去对合资板块的过度依赖，内部业务结构正在发生实质性变化。

上汽集团自主板块销量占比的提升，背后是新能源产品的热卖。2025年，上汽集团新能源车销售164.3万辆，同比增长33.1%，高于行业平均增速近5%。

在新能源技术层面，2025年，上汽集团在固态电池研发上取得了阶段性进展，在国内率先实现第二代半固态电池技术在全新MG4上搭载并批量交付。魔方电池已迭代至第三代，支持换电模式，目前已在全国建成超过200座换电站。

在智能驾驶领域，上汽获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，成为行业唯一获得乘用车和商用车领域“双牌照”企业，Robotaxi 3.0正式进入商业化运营新阶段。

上汽Robotaxi 3.0 图源：品牌官方

海外市场方面，2025年上汽集团海外销售107.1万辆，同比增长3.1%，累计海外销量突破600万辆，继续保持中国车企海外出口第一的位置。其中，新能源车型出口超过25万辆，同比增长约40%，占海外总销量的23.4%。

从区域布局看，上汽集团已形成1个“三十万辆”级（欧洲）和5个“五万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）的海外区域市场，产品和服务覆盖全球170多个国家和地区。MG品牌在澳新、中东、拉美、东南亚等地区的18个国家乘用车市场排名跻身当地前十。上汽通用五菱深化“印马泰”一体化战略，印尼基地新能源汽车产销占比提升至80%。智己IM5和IM6相继登陆泰国、英国、澳大利亚等市场。

值得注意的是，上汽海外业务正从单纯的整车出口向本地化运营转型。通过在海外设立代工厂、CKD等方式，积极推进本地化生产，与埃及曼苏尔集团合作在埃及建厂，并稳步推进欧洲基地建设方案。

合资板块承压

尽管整体业绩大幅修复，但上汽集团仍面临挑战。

合资板块分化明显。据上汽集团产销快报，上汽大众2025年全年销量102.4万辆，同比下降10.81%，这也是其连续第三年销量下滑。而上汽通用全年销量53.5万辆，同比增长22.99%。

面对新能源转型压力，两家合资企业均在加速调整。2025年，上汽大众奥迪品牌推出AUDI E5 Sportback，上汽通用别克至境L7等中高端智电新品，加快向“合资2.0”时代转型。

2026年，上汽大众预计有7款新能源产品推向市场。上汽大众汽车有限公司销售与市场执行副总经理、上海上汽大众汽车销售有限公司总经理傅强此前表示，上汽大众的大众品牌加上奥迪品牌，2026年的年销量将维持110万辆左右的经营目标。傅强透露，2026年销售结构里，新能源产品的占比要提升到 20%。

财报表示，2026年汽车市场竞争将进一步加剧，同时海外市场面临贸易壁垒、地缘政治等不确定因素，技术迭代压力也在持续加大。欧盟对中国电动车加征关税的政策已在2025年四季度落地，对上汽出口欧洲的车型产生一定影响。

2026年开局，上汽集团1-2月累计销量59.7万辆，同比增长6.8%，延续了增长态势。其中新能源车销量约22万辆，同比增长约25%。海外销量约18万辆，同比增长约5%。